季節性淡季不影響銻錠價(jià)格重回高位，未來(lái)是繼續沖高還是回落？

   回顧2022年，三氧化二銻在全球經(jīng)濟滯脹疊加疫情、俄烏沖突、美聯(lián)儲加息的背景下，走出了“過(guò)山車(chē)”般波瀾壯闊的行情，年初價(jià)格一路上漲，由于疫情影響，運輸不便，產(chǎn)業(yè)鏈不暢，市場(chǎng)信心不足，價(jià)格持續幾個(gè)月陰跌。在防疫政策調整后，2023年全力拼經(jīng)濟、提振內需的政策指引下，隨著(zhù)國內第一波疫情高峰逐漸平息，在各項穩經(jīng)濟的政策加碼下，國內經(jīng)濟復蘇的預期不斷走強。盡管下游客戶(hù)觀(guān)望，剛需按需采購，出海搶訂單效果不佳，但現實(shí)愈弱，則對未來(lái)的預期愈強，弱現實(shí)和強預期的博弈下，人心思漲，爭先恐后，信心樂(lè )觀(guān)成交恢復暴漲收尾。

   受?chē)鴥蠕R錠價(jià)格上漲拉動(dòng)且美元兌換人民幣匯率大幅下跌，銻錠及三氧化二銻出口供應商上調出口價(jià)格， 26日中國銻錠99.65%min主流成交價(jià)格上漲至12,600-13,085美元/噸中國離岸，較春節前上漲200美元/噸。盡管春節假期成交稀少，國際買(mǎi)方因需求不明朗而持觀(guān)望態(tài)度，但海內外庫存依舊處于歷史同期低位，國外庫存的重建需要時(shí)間，低庫存或長(cháng)時(shí)間維持，對銻價(jià)上漲形成有力支撐。受?chē)鴥裙⿷掏r(jià)情緒濃厚支撐，季節性淡季不影響銻錠價(jià)格重回高位，業(yè)內人士預計未來(lái)一周中國銻錠99.65%min出口價(jià)格繼續維持堅挺。

當前經(jīng)濟仍處于弱現實(shí)、強預期階段，偏弱的經(jīng)濟數據或對市場(chǎng)影響有限，市場(chǎng)更為關(guān)注的是后續經(jīng)濟恢復程度與速度。從主要城市地鐵客運量表現來(lái)看，部分城市恢復較快，遠超市場(chǎng)預期；政策端，政策消息持續擾動(dòng)，增強市場(chǎng)的預期，包括地產(chǎn)端的持續放松、刺激消費的政策等，前期抑制經(jīng)濟的兩大因素均在優(yōu)化。近期各地公布2023年GDP目標，高于市場(chǎng)預期，3月兩會(huì )期間可能將持續出臺政策。但后續是否有新變異毒株影響經(jīng)濟恢復進(jìn)程尚不可知，需要密切關(guān)注。在此背景下，市場(chǎng)預期可能有所反復。